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　　贵所于 2025年 11月 12日出具的《关于深圳市汇创达科技股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2025〕020066号，以下简称“问询函”）已收悉，深圳市汇创达科技股份有限公司与浙商证券股份有限公司、北京市康达律师事务所、致同会计师事务所（特殊普通合伙）等相关方本着勤勉尽责、诚实守信的原则，对问询函所列问题逐项进行了认真核查及落实，现回复如下，请予审核。

　　一、如无特别说明，本回复中使用的简称或专有名词与《深圳市汇创达科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》中的释义相同。在本回复中，合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。

　　报告期内，发行人营业收入分别为 82760.88万元、135607.11万元、147359.51万元和 69673.29万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 12468.72万元、7739.69万元、9656.99万元和 3064.96万元，发行人最近一期扣非归母净利润同比下降 21.56%；2023年扣非归母净利润同比下降 37.93%。

　　报告期内，公司综合毛利率分别为 31.79%、25.51%、27.20%和 26.86%，毛利率呈现一定波动。

　　最近一期报告期期末，发行人商誉为 15944.92万元。2023年公司以发行股份及支付现金购买资产方式收购东莞市信为兴电子有限公司（以下简称信为兴）100%的股权，2023年末商誉原值金额增加 15944.92万元，并设 2022年至 2024年三年期业绩承诺，承诺扣非归母净利润分别为 4000.00万元、4400.00万元、4800.00万元，信为兴 2022年至 2024年分别实现扣非归母净利润 3969.76万元、4637.62万元、5149.68万元。

　　报告期各期，发行人导光结构件及组件产品收入分别为 49930.18万元、40352.92万元、36689.99万元和 17729.60万元；原材料采购金额分别为 9713.47万元、5510.09万元、5543.51万元和 4950.86万元。报告期各期，发行人代工业务金额分别为 14200.19万元、31930.94万元、27584.47万元和 5055.57万元，波动幅度较大。发行人代工业务主要为 PCBA类加工和投影仪等电子设备组装，报告期内，PCBA类加工业务收入逐年增长，投影仪等电子设备组装业务收入呈先降后升趋势。公司主要采用自主生产方式，同时配合少量外协加工的情况。

　　报告期内，公司外销收入占比呈上升趋势。最近一期末，公司产品有 5.65%销往海外市场，其中约 1.64%出口至美国市场。报告期内，公司汇兑损益金额（负值为收益）分别为-2387.04万元、-39.70万元、-887.48万元和-33.87万元。

　　报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为 6604.55万元、8356.17万元、38631.59万元和 49781.64万元，期末账面价值逐年增长，主要系珠海汇创达线路板生产基地建设项目持续建设投入所致。

　　报告期内，公司及子公司存在两次行政处罚事项。发行人 2024年 3月 13日因未在规定时间办理 2022年度直接投资存量权益登记手续，被国家外汇管理局深圳市分局责令改正、给予警告，并处罚款 40000.00元。深圳深汕特别合作区信为兴精密技术有限公司 2024年 1月 24日因未落实消防控制室值班制度，被深汕特别合作区消防救援大队责令改正，并处罚款 5200.00元。

　　截至报告期末，发行人交易性金融资产账面价值为 10019.96万元，系金融产品；其他非流动金融资产账面价值为 2000.00万元，为对深圳市富海中瑞二号创业投资合伙企业（有限合伙）的投资，公司认为其不属于财务性投资；其他流动资产账面价值为 7815.93万元。截至报告期末，公司投资性房地产账面价值为 962.64万元。最近一期末，公司合并报表资产负债率为 34.80%，发行人货币资金为 34311.17万元。

　　请发行人补充说明：（1）结合各细分产品销售收入、产品价格、销量及毛利率变动、行业的供需状况、公司竞争优势、期间费用变化等，量化说明公司报告期内营业收入和扣非归母净利润波动的原因及合理性，与同行业可比公司变动趋势是否一致。（2）存货大幅增加且存货周转率下降的原因及合理性，结合公司存货结构变动、库龄分布及占比、期后价格变动及销售情况、同行业可比公司等情况，说明存货跌价准备计提是否充分。（3）应收账款主要欠款方及所涉客户的履约能力是否发生不利变化，应收账款占比、信用政策与同行业可比公司是否存在较大差异，是否存在放宽信用政策刺激销售的情形，应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司是否存在差异；结合账龄、期后回款及坏账核销、同行业可比公司情况等说明发行人应收账款的减值计提是否充分，并结合账龄较长应收账款形成原因及合理性说明相关客户信用减值单项计提是否充分。（4）发行人收购信为兴后的整合情况和协同效应，结合信为兴所在行业的竞争形势、市场需求、业务模式等情况，说明利润承诺期内精准达标的原因及合理性，是否存在精准达标后业绩变脸的情况，是否存在关联方利益输送的情形，是否存在为实现业绩承诺而提前确认或多计收入、延迟结转或少记成本等情形，业绩变动趋势是否与同行业可比公司一致。（5）报告期内商誉减值测试选取参数的合理性，包括但不限于预计增长率、毛利率以及与实际经营业绩的比对情况，说明相关评估是否符合会计准则要求和《监管规则适用指引——发行类第 7号》的相关规定；结合收购标的实现业绩情况、商誉的形成过程、商誉减值测试过程等，说明商誉是否存在减值迹象，商誉减值计提是否充分，是否存在进一步计提商誉减值的风险。（6）结合原材料价格、采购量和库存变动说明报告期内导光结构件及组件产品原材料采购金额波动幅度明显大于收入波动幅度的原因及合理性。（7）发行人开展代工业务的背景和业务模式，交易对方是否与上市公司存在关联关系或同时为客户和供应商，毛利率水平是否与同行业可比公司存在重大差异，从事投影仪等电子设备组装业务短期内又退出的原因及合理性；结合代工合同条款约定，说明收入和成本确认时点是否准确，自有产品与代采产品是否明确区分，会计处理是否符合《企业会计准则要求》。（8）公司外协加工业务产量和金额占比，涉及产品是否与代工业务存在重合，外协加工主要工序、供应商名称、定价依据额，报告期内是否发生产品质量纠纷及应对措施。（9）境外销售收入对应的主要国家或地区，是否对境外收入进行核查及具体核查措施，境内外毛利率是否存在显著差异，境外生产经营是否存在贸易政策变动等风险。

　　（10）各在建工程建设内容、总投资金额、已投入资金和建设进度；各期增加及转固金额、转固时点及转固依据，是否存在延迟转固的情形；利息资本化、费用化情况，是否包含与在建工程无关的其他开支；说明盘点情况，包括盘点时间、地点、人员、范围、盘点方法及程序、盘点比例、账实相符情况，是否存在盘点差异及合理性。（11）发行人及控股子公司相关资质、许可是否仍在有效期内，如否，续期是否存在障碍；最近 36个月所受行政处罚是否构成重大违法行为，是否存在导致严重环境污染、严重损害上市公司利益、投资者合法权益或损害社会公共利益的重大违法行为；发行人的具体整改措施是否符合相关整改要求以及整改措施的有效性，相关内控制度是否健全并有效执行。（12）结合相关财务报表科目的具体情况，说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），是否符合《证券期货法律适用意见第 18号》《监管规则适用指引—发行类第 7号》等相关规定；自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人已实施或拟实施的财务性投资的具体情况，是否已从本次募集资金中扣除。（13）发行人、子公司和参股公司是否涉及房地产等相关业务，是否具有相关资质，如是，请说明相关业务的经营模式、具体内容、业务合规性以及后续业务开展的规划安排，是否符合行业监管要求；是否存在已有场地出租的情况下仍使用募集资金新建厂房的情况，相关厂房是否均为自用，是否存在出租或出售计划，为确保募集资金不变相流入房地产业务的措施及有效性，并请出具相关承诺。（14）结合发行人资产负债率、现有资金余额、资金用途和资金缺口等，进一步说明本次融资的必要性和规模合理性。

　　请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（1）-（10）、（12）-（14）并发表明确意见，请发行人律师核查（4）（7）（8）（9）（11）（13）并发表明确意见。

　　一、结合各细分产品销售收入、产品价格、销量及毛利率变动、行业的供需状况、公司竞争优势、期间费用变化等，量化说明公司报告期内营业收入和扣非归母净利润波动的原因及合理性，与同行业可比公司变动趋势是否一致 回复：

　　（一）结合各细分产品销售收入、产品价格、销量及毛利率变动、行业的供需状况、公司竞争优势、期间费用变化等，量化说明公司报告期内营业收入和扣非归母净利润波动的原因及合理性

　　报告期内，公司主要产品为导光结构件及组件和信号传输元器件及组件，两者报告期各期收入占比分别为 68.18%、68.32%和72.90%，占比较高，收入结构相对稳定。2025年度占比较 2024年度有所提升，主要系：1）FPC业务由于2023年至2024年收入实现规模较小，故列示在“其他业务”中，2025年 FPC业务收入额5,414.29万元，初具规模，故改为在“导光结构件及组件”中列示；2）随着公司自 2024年末退出智能家居产品（以投影仪为代表）的组装与整机销售业务的代工业务后，代工业务收入大幅减少，主要产品导光结构件及组件和信号传输元器件及组件的收入占比相应提升。

　　报告期各期，公司导光结构件及组件金额分别为 40,352.92万元、36,689.99万元和37,844.03万元，呈现波动的趋势。2024年度较 2023年度下降，主要系该产品下的笔记本电脑背光模组产品降价及需求复苏不明显，导致公司导光结构件及组件产品整体销售收入有所下降。2025年度，导光结构件及组件销售收入有所增长，主要系FPC业务收入增长较多所致。

　　报告期各期，公司信号传输元器件及组件金额分别为 52,110.01万元、63,984.67万元和 70,598.03万元，呈现上升的趋势。其中，2024年度较 2023年度增长较多，主要系受政策补贴推动，“以旧换新”政策增加手机品类，智能手机需求显著复苏，精密按键开关结构件及组件以及 3C连接器产品销售增长所致；2025年度较2024年进一步增长，一方面系公司对新开发客户U客户等开始规模化供货3C连接器产品和五金件产品，另一方面系在新能源汽车连接器市场，公司处于快速切入与客户验证的业务拓展阶段，尽管收入基数较小，但仍从2024年度的556.72万元增长至2025年度的1,274.79万元。上述因素共同推动了信号传输元器件及组件收入在报告期内实现稳步增长。

　　报告期各期，公司新能源结构组件金额分别为 1,583.55万元、5,368.20万元和9,864.59万元，呈现上升的趋势。该部分业务收入在 2023年度的逐步投产，其中 2024年度较 2023年度增长较多，主要系公司首次公开发行的超募资金投资项目建设进度的推进显著提高了相关产品的产量，同时部分下游客户验厂、验证的逐步完成以及下游新能源产品市场渗透率和销量的快速增加共同促进了公司相关产品收入规模的增加。2025年度较2024年度进一步实现较大增长，主要系公司 CCS模组产品切入储能领域主流客户供应链，实现批量交付放量；同时新能源汽车客户认证落地带来新增订单，公司依托精密制造技术与产能配套保障交付，共同推动业务高速增长。

　　2025年度，公司光学膜片业务收入金额为17,809.16万元，主要来自于 2024年 11月收购的子公司鑫富艺，由于 2024年度合并收入金额不大，故当年在“其他业务”中列示。

　　报告期各期，公司代工业务金额分别为 31,930.94万元、27,584.47万元和8,107.34万元，呈现逐年下降的趋势，主要系公司战略性收缩低附加值业务所致。公司的代工业务主要包括两大类：一是 PCBA类等加工业务，二是智能家居产品（以投影仪为代表）的组装与整机销售业务。报告期内，PCBA类加工业务收入呈先升后降趋势，智能家居产品（以投影仪为代表）的组装与整机销售业务收入呈下降趋势。其中，代工业务 2024年度较 2023年度下降，主要系智能家居产品（以投影仪为代表）的组装与整机销售业务收入增长和下滑所致；2025年度，公司代工业务仅包括 PCBA类加工业务，不再从事智能家居产品（以投影仪为代表）的组装与整机销售业务，故代工业务收入出现明显下滑。

　　报告期内，公司其他业务销售收入主要包括 FPC、模切件、设备及配件、材料销售和小五金、模具费等。其中，2024年度较 2023年度增加较多，主要系公司收购鑫富艺后新增模切件等的销售所致；2025年度较 2024年度波动较大，主要系2025年度公司将 FPC产品重分类到导光结构件及组件、将模切件重分类到光学膜片所致。

　　综上，报告期各期，公司营业收入金额分别为 135,607.11万元、147,359.51万元和148,762.71万元，呈现逐年增长的趋势。其中，公司 2024年度营业收入较 2023年增长 8.67%，主要系智能手机需求有所复苏带动供应链增长，且公司收购信为兴后，精密按键开关业务与信为兴的精密连接器、五金屏蔽罩等业务在精密加工领域的优势相互促进，实现研发、客户、供应链多角度协同，主要产品的出货量稳定增长；此外，公司 CCS产品的储能领域客户订单增加，促使新能源结构组件收入亦出现较大幅度的增长；2025年度营业收入较上期总体保持稳定。

　　综上，报告期内，公司各细分产品销售收入变动情况总体与营业收入稳步增长趋势相符。

　　报告期内，公司从事的主要业务为导光结构件及组件、信号传输元器件及组件、新能源结构组件的研发、生产和销售以及支撑膜和偏光片产品的模切加工、对外销售及相关模切技术的研发。上述细分产品的行业供需状况如下：

　　随着科技的飞速发展，人们对于显示设备的 需求日益增长且不断追求更高品质的视觉体 验，导光膜、背光模组产品在各类显示设备 中的渗透率不断提升。 2022-2023年全球笔记本市场经历一定的行 业调整，2024年全球温和复苏。IDC数据显 示：全球 2022年同比下降 16.6%，2023年同 比下降 13.9%，根据 Canalys数据，2024年 全球笔记本出货量反弹至 2.08亿台，同比增 长 4.2%。根据 Canalys数据，中国 PC出货 量 2022年同比下降 15%，2023年同比下降 17%，2024年同比下滑 4%，仅第四季度笔记 本出货同比增长 6%。整体而言，前两年笔记 本市场深度调整显著，2024年复苏仅为修复 开端。 与此同时，根据 Business Research Insights数 据显示，受益于 MiniLED技术普及、车载显 示爆发和高端 IT设备升级，2024年全球背光 显示市场规模达 359.2亿美元，预计 2025年 将增至 393.1亿美元，年复合增长率 9.4%； 根据产业调研网《2025-2030年中国导光膜行 业现状调研与市场前景预测报告》预计 2030 年中国导光膜市场规模将突破 150亿元，年 复合增长率 12.5%。未来，随着 MiniLED成 本持续下降、车载显示渗透率提升及柔性显 示技术发展，行业将保“传统产品稳增、高 端产品爆发”的格局，核心细分产品需求仍 有较大增长空间

　　全球范围内，导光结构件及组件 的生产主要集中在亚太地区，其 中中国凭借完善的产业链配套、 庞大的劳动力资源和不断提升的 技术水平，在全球导光结构件及 组件生产中占据重要地位。近年 来，中国导光结构件及组件的产 能和产量均呈现稳定增长态势。 随着市场需求的增长和技术的进 步，越来越多的企业进入导光结 构件及组件市场，市场竞争充分

　　据 QYResearch调研统计，2025年全球消费 电子轻触开关市场销售额达到了 3.78亿美 元，预计2032年将达到5.41亿美元，年复 合增长率为5.3%（2026-2032）。

　　目前，全球范围内生产精密按键 开关结构件及组件的企业众多， 市场竞争较为充分。国内企业在 成本控制和本地化服务方面具有

　　金属薄膜开关应用领域广泛，涵盖智能终端、 家用电器、机械设备和医疗设备等。随着市 场对消费电子产品防水、防尘等功能的需求 日益增长，超小型防水轻触开关产品也应运 而生

　　一定优势，部分企业通过不断提 升技术水平和产品质量，逐渐在 国际市场上崭露头角。 但是，长期以来，超小型防水轻 触开关生产技术一直被日本企业 松下电器、阿尔卑斯、西铁城等 掌握。2017年公司成功研发生产 了超小型防水轻触开关，突破了 国外技术壁垒

　　根据 Bishop&Associates，2025年全球连接器 市场规模已达到 991.65亿美元，同比增长 14.7%。未来，随着终端行业应用的进一步发 展，全球连接器行业市场规模将持续扩容。 从国内来看，在通信、消费电子、新能源、 工控安防等下业持续发展的驱动下，中 国连接器行业市场不断扩容，已成为世界上 最大的连接器生产基地。 据 Bishop&Associates发布数据显示，2018年至 2025年我国连接器行业市场规模从 209.33 亿美元增长至328.42亿美元

　　连接器产业链上游包括金属材 料、塑胶材料和辅助材料等，近 年来上业技术更新换代较 快，为连接器组件行业技术的发 展和迭代提供了基础。 中游为连接器及其线缆组件的制 造，国内涌现出一批具有较强竞 争力的连接器制造企业，在产品 研发、生产规模和市场份额方面 取得了显著进展。 下游应用领域广泛，不同应用领 域对连接器的性能、规格和质量 要求各异，促使连接器制造企业 不断提升产品的多样化和定制化 能力

　　头豹研究院发布数据显示，2021年至 2023 年，我国 CCS集成母排行业市场规模由 44.01 亿元增长至 118.69亿元，期间年复合增长率 64.22%，预计 2024年至 2028年，我国 CCS 集成母排行业市场规模由 166.16亿元增长至 311.68亿元，期间年复合增长率 17.03%。作 为电池模组内的电连接结构件，CCS模组具 有集成度高、可靠性好、结构紧凑、体积小 等特点，能够节省空间与成本，适用于规模 化批量生产，在新能源汽车和储能设备等领 域得到广泛应用。 随着我国新能源汽车市场发展依旧如火如 荼，市场消费潜力进一步释放，以及储能系 统在构建新型电网系统稳定性方面的重要性 日益凸显，建设规模亦逐步扩大，CCS集成 母排的市场需求将不断增加

　　国内众多企业纷纷布局 CCS集 成母排领域，产能不断扩张。一 些企业通过技术创新，提高了产 品的性能和质量，在市场竞争中 占据了有利地位。部分企业与新 能源汽车厂商和储能设备制造商 建立了长期稳定的合作关系，保 障了产品的销售渠道

　　支撑膜是在模组生产中用于支撑柔性 OLED 基板的功能膜。智研咨询数据显示，2023年 全球 OLED面板市场规模已从 2021年的 420 亿美元增长至 472亿美元左右，2024年全球 OLED面板市场规模已增至 490亿美元。未 来随着消费电子产品应用场景向多元化拓 展，OLED面板在可穿戴设备、AR/VR中渗 透率的加速提升以及车载与专业显示的快速 普及，都将为 OLED面板提供充足的发展空

　　全球支撑膜（BP膜）的生产企业 主要集中在少数几家大型企业手 中，这些企业凭借其先进的技术 和大规模的生产能力，在市场中 占据主导地位。 在支撑膜（BP膜）的模切加工环 节，国内部分企业努力提升自身 的技术水平和产品质量，以满足 终端客户对精度、良率的要求

　　随着智能手机、平板电脑和笔记本电脑等电 子设备的广泛使用，对利用偏光片的显示技 术的需求不断增加。同时，偏光片在汽车领 域的应用，如抬头显示器、仪表盘以及车载 显示器等，也使得对偏光片的需求有望持续 上升。根据 GlobalInfoResearch数据，2022 年，全球偏光片市场规模达到了 93.10亿美 元，2029年偏光片市场规模有望达到 118.49 亿美元

　　偏光片行业集中度较高，全球主 要的偏光片生产企业集中在日 本、韩国和中国台湾地区。近年 来，中国大陆企业加大了在偏光 片领域的投资和研发力度，产能 逐步提升，市场份额不断扩大。 在偏光片的模切加工环节，国内 企业数量众多，市场竞争较为充 分，企业主要通过提高加工精度、 降低成本和提供优质的服务来获 取竞争优势

　　公司长期从事导光结构件及组件、信号传输元器件及组件、新能源结构组件的研发、生产和销售以及支撑膜和偏光片产品的模切加工、对外销售及相关模切技术的研发，在导光膜、背光模组、金属薄膜开关、超小型防水轻触开关、电阻式应变规传感方式的指向杆、MiniLED封装测试应用领域与超薄型不锈钢基板光学键盘背光整合型应用等细分行业积累了深厚的技术优势。经过多年的研发和生产实践，公司掌握了各生产环节的核心技术，自主研发出一体化全自动生产线。

　　公司所掌握的核心技术来源主要为自主研发，截至2025年12月31日，公司及其子公司拥有的专利共计376项，其中发明专利80项，实用新型专利292项，外观设计专利 1项，美国专利2项，欧盟专利 1项。

　　公司上述核心技术为产品构筑了宽广的技术护城河，并基于其长期以来在精密金属与薄膜材料的技术及产业积累和自研技术的创新优势，在共性中整合技术，打通产品间的技术逻辑，使得公司成功实现了技术突破，实现业务布局在精密金属与薄膜材料侧不同应用方向上的自然延展，将产品从消费类电子拓展至新能源等应用领域。

　　公司依托在导光膜制造领域长期技术积累，键盘背光模组已进入国际头部笔断，产品防护安全级别达到 IP67标准。同时，子公司信为兴在 3C消费电子领域深耕多年，专注精密连接器、五金屏蔽罩等产品。

　　公司在上述产品领域的市场份额已居行业前列，长期发展构筑了夯实的产能规模优势，规模化生产的过程亦积累了丰富的工艺及生产运营经验。规模化与产业化优势使得公司对下游客户不同需求具有较强的适应能力，能针对下游需求精准研发、保证产品一致性和稳定性、并实现稳定交付，充分满足客户的差异化需求。

　　此外，规模化与产业化优势又共同推动公司形成了较强的成本竞争优势。随着竞争加剧，公司所处行业对于基础材料、模具制造、冲压工艺、注塑工艺、机加工艺、压铸工艺、测试工艺、自动化生产设备研制等投入和技术创新要求越来越高。在保证产品的品质的前提下，企业需要不断加大自动化设备研发投入，形成符合自身业务特点的专用定制化设备。企业自动化设备研发能力和自动化制造水平相互作用，能够在保持品质的情况下，有效降低生产制造成本，能够保持较强的竞争优势，从而形成了自动化制造壁垒。

　　凭借产品质量可靠、性能稳定、持续创新等特点，公司在客户中取得了良好的口碑和市场影响力，并借助客户渠道不断提升自主研发产品的产业化适应性，为公司提升导光结构件及组件、信号传输元器件及组件、新能源结构组件和光学膜片市场份额奠定了坚实的基础。长期稳定的合作为公司积累了一系列知名客户，并具有了品牌知名度和市场认可度。在笔记本电脑领域，公司主要下游终端客户包括联想、戴尔、惠普、华硕、三星等世界领先电脑品牌；在手机领域，公司的主要下游终端客户包括华为、荣耀、小米、传音控股、OPPO、VIVO、三星等国际一线手机终端厂商；在新能源领域，凭借在消费电子行业生产经验和底层技术的成功突破，公司赢得了客户的广泛认可。目前，公司已与比亚迪、开沃汽车等企业建立了稳定合作关系。

　　背光模组产品方面：凭借在光学微结构设计及微纳米压印模具开发技术上实现突破性的提升，公司 2016年进入群光电子、光宝科技、达方电子、精元电脑全球知名的笔记本电脑键盘厂商客户供应链体系，为联想、戴尔、惠普、三星和华硕等品牌的高端笔记本电脑系列供应输入设备背光模组，成为该类产品的重要供应商之一。

　　金属薄膜开关和导光膜产品方面：作为公司传统优势产品，产品质量稳定，有较强的市场竞争力，从 2007年起，上述产品陆续进入华为、中兴、诺基亚、小米、OPPO和 VIVO等全球知名消费电子厂商供应链，凭借先进的技术、可靠的质量以及良好的口碑，为公司赢得越来越多的知名品牌客户青睐,并使产品的应用领域得到进一步拓展。

　　连接器产品方面：借助子公司信为兴长期以来专注于精密连接器的研发和精密制造技术研究的积累，在消费类电子领域，公司直接为传音、华为、荣耀、联想、OPPO、TCL等厂商供货，通过向华勤、闻泰、龙旗、天珑、福日电子等公司供货将产品应用在小米、VIVO、三星等消费电子品牌；在新能源汽车领域，公司直接或间接与比亚迪、开沃汽车等企业建立了稳定合作关系。

　　CCS模组产品方面：随着电池集成技术的进步，汽车零部件的趋势是形成尺寸更大、功能多元、一体化集成化程度更高的模组产品。CCS模组近年来是多家同行业公司正在布局，市场渗透率不断提高的产品，目前公司已与中国中车、德业、北汽、东风汽车、五菱赛克、零跑、理想、欣旺达等企业建立了稳定合作关系。

　　光学膜片产品方面：随着消费电子、汽车电子的不断发展，光学面板的技术、工艺也在不断进步。公司子公司鑫富艺以支撑膜和偏光片产品的模切加工、对外销售及相关模切技术的研发为主，目前公司已与华星光电、天马微电子等头部企业建立了稳定的合作关系。

　　公司与一线厂商的合作，不仅使公司得以进入国际主流制造商的供应链体系，形成稳定的业务合作关系，同时在进行业务合作的过程中可以获得其在技术、培训等多方面的支持，并吸收其先进的生产和管理经验，促进公司自身长期发展。

　　公司注重人才的内生培养以及持续成长，经过多年发展已经形成了稳定的核心管理团队、优秀的技术人才团队和熟练的生产管理团队，团队成员均是多年从业经验的资深人员。管理人员之间分工明确，对公司未来发展拥有共同理念，并形成了团结、高效、务实的经营管理风格，注重质量控制和成本管理，确保产品的市场竞争力，不断开拓市场，有效提升了公司的市场知名度；技术团队在领域内深耕多年，对相关技术的发展、整合、创新全过程充分了解、充分参与、深刻认知；生产团队与技术团队衔接流畅，能严格执行生产流程，熟练掌握了全部产品的生产工艺技术，保证产品质量。

　　公司在上述三支成熟团队的无间配合下，充分发挥团队凝聚力和战斗力，具备较强的创新能力和开拓能力，面对各种风险挑战，能够快速反应，积极采取应对措施，防范化解各类风险。

　　综上，公司凭借核心技术研发创新构筑的技术壁垒、规模化产业化形成的运营优势，叠加丰富客户资源带来的市场支撑，以及资深的核心团队的高效执行和创新能力，为公司报告期内营业收入实现稳步增长打造了夯实的基础。

　　报告期内，公司从事的主要业务为导光结构件及组件、信号传输元器件及组件、新能源结构组件的研发、生产和销售以及支撑膜和偏光片产品的模切加工、对外销售及相关模切技术的研发。据此，故选择导光结构件及组件、信号传输元器件及组件、新能源结构组件以及光学膜片四类主要产品进行产品价格、销量及毛利率变动情况分析，代工业务和其他业务仅分析整体毛利率变动情况，具体分析情况如下：

　　报告期各期，导光结构件及组件产品价格分别为 18.80元/Pcs、18.85元/Pcs和23.10元/Pcs，2023年度和 2024年度的单价保持平稳，2025年度，由于单价较高的Mini LED背光模组产品开始出货，拉高了整体销售单价，导致当年销售单价有所上升。

　　报告期各期，信号传输元器件及组件价格分别为 0.09元/Pcs、0.10元/Pcs和0.08元/Pcs，2024年度的单价较2023年度略有上升，2025年单价较2024年度下降 20%，下降的原因主要系：2025年信号传输元器件及组件产品项下单价较低的五金件产品销售金额从 25,516.83万元增加至 29,218.31万元（五金件产品单价为0.04元/Pcs），从而拉低了整体平均单价。

　　报告期各期，公司新能源结构组件产品的销售单价分别为 156.98元/Pcs、91.32元/Pcs及139.32元/Pcs，销售单价呈现波动趋势，主要系业务规模化推进与细分产品结构变化共同影响所致。其中，2023年度，业务尚处初期拓展阶段，新能源结构组件产品主要系 CCS产品，订单多以样品和小批量为主。为保障产品交付，客户认可并愿意分摊相应的单位模具成本，因此当期销售单价处于较高水平。2024年度，随着订单规模扩大，公司新能源结构组件产品主要包含以下两类：一是 CCS产品，单价为 147.70元/Pcs，销售数量达 33.43万件；二是电池包箱体，单价为 16.80元/Pcs，销售数量为 25.36万件。由于电池包箱体等结构性或功能性配件本身单价较低，其销售占比的增加拉低了该品类产品的整体平均单价。2025年度，新能源结构组件产品以 CCS产品为主，单价为139.32元/Pcs，整体与 2024年度 CCS产品持平（由于电池包箱体业务存在投入高、整体业务规模较小等问题，公司据此在 2025年战略调整为聚焦于核心产品 CCS，不再从事电池包箱体业务）。

　　报告期各期，导光结构件及组件产品销量为 2,146.91万 Pcs、1,946.54万 Pcs和1,638.11万Pcs，销量呈现下降的趋势。其中，2024年销量下降系市场需求复苏乏力，新增订单不及预期，导致公司该类产品销售数量整体降低；2025年，公司主动进行导光结构件及组件产品结构优化升级，逐步提升产品档次，出货重心向Mini LED背光模组等高附加值产品集中，因此整体销量在调整期内有所减少。

　　报告期各期，公司新能源结构组件产品的销售数量呈现增长趋势，分别为10.09万 Pcs、58.79万 Pcs及70.81万Pcs。2024年度销量增长一方面系公司在提供 CCS模组核心部件的同时，还提供了电池包箱体等结构性或功能性配件；另一方面，更主要得益于公司在该产品赛道的前瞻性布局与持续的市场开拓，推动产品认可度及市场份额提升。在此驱动下，该产品2025年度销售规模持续扩大，并直接带动其营业收入在报告期内呈现稳健的上升态势。

　　报告期各期，公司毛利率分别为 25.51%、27.20%和25.32%，呈现波动趋势。

　　其中，2024年毛利率有所提升，主要系公司信号传输元器件及组件相关业务与信为兴的精密连接器、五金屏蔽罩等业务在精密加工领域的优势相互促进，实现研发、客户、供应链多角度协同，以及毛利率较高的子类产品超小型防水轻触开关销售收入同比增长较多所致。2025年度，公司毛利率较 2024年度下降 1.88个百分点，主要系信号传输元器件及组件产品因部分原材料及外协电镀工序采购单价上涨，推高了生产成本，导致该细分产品毛利率较上年下降5.18个百分点，进而对公司整体营业毛利产生下拉作用。

　　报告期内，导光结构件及组件产品毛利率分别为 39.20%、38.89%和35.21%，2023年度和2024年度毛利率总体相对稳定，2025年度毛利率较2024年度有所下降，主要系会计列示口径变化所致：此前 FPC业务因收入规模较小，在?其他业务?中列示，2025年该业务初具规模，故纳入?导光结构件及组件?产品类别中进行列示。由于FPC业务2025年度毛利率为22.18%，相对较低，其并入后拉低了该产品的整体毛利率。

　　报告期内，信号传输元器件及组件产品毛利率分别为 26.67%、31.82%和26.64%，毛利率整体呈现波动的趋势。

　　2024年毛利率较 2023年有所提升，主要得益于：1）公司信号传输元器件及组件相关业务与信为兴的精密连接器、五金屏蔽罩等业务在精密加工领域的优势相互促进，实现研发、客户、供应链多角度协同，共同推动了高毛利新品防水TYPE-C类产品的销售突破（毛利率达到 45%左右），拉升了 3C连接器产品的毛利率；2）毛利率较高的精密按键开关结构件及组件产品销售收入实现同比增长；3）传统的汽车连接器产品，通过内部生产效率的提升与既有产品的设计优化，单位成本得到有效控制，汽车连接器产品整体毛利率有所上升。

　　2025年度较 2024年度毛利率有所下降，主要系：1）3C连接器及五金类产品的部分原材料与外协电镀工序采购单价发生了一定程度的上升，相应推高了生产成本（占相关产品原材料采购约65%-70%的四大主材中，三种原材料采购单价上涨 10%-30%，仅不锈钢保持稳定。同时，因贵金属（特别是金）价格驱动，外协电镀成本亦有所上升），对该类产品的毛利率亦产生下拉作用；2）为开拓新能源汽车连接器市场，公司处于快速切入与客户验证的业务拓展阶段，又受初期规模效应不足等因素影响，该产品毛利率较 2024年度有所下降；3）精密按键开关结构件及组件基于长期合作与订单规模的综合考虑，对部分产品实施了有针对性的价格让利。受上述因素叠加影响，公司信号传输元器件及组件业务整体毛利率较 2024年度有所下降。

　　报告期内，公司新能源结构组件毛利率呈现下降趋势，分别为 33.06%、4.32%及4.08%。其中 2024年度毛利率较 2023年度下降较多，主要系 2023年度公司该类业务处于起步阶段，公司承接了较多小批量或样品订单。为保障产品交付，客户认可并愿意分摊相应的单位模具成本，进而导致该部分订单毛利相应高于正常水平，毛利率达到 33.06%。2024年，随着产品生产线运行稳定，公司产能逐步提升以及市场的不断开拓，新能源结构组件销售收入增长至 5,368.20万元，且逐步开始以批量订单为主（客户不再分摊相关费用），产品毛利率有所下降；同时，受新能源产业发展的影响，公司为拓展市场份额进入大客户供应链（如 2024年公司新开拓的大客户 K客户，对该客户实现的销售收入占 2024年新能源结构组件销售额的 60%以上），采用了渗透定价法的定价策略，导致价格有所下降，亦导致毛利率同比大幅下降。2025年度较 2024年度毛利率总体保持稳定。

　　因 2024年 11月收购子公司鑫富艺，公司新增光学膜片业务收入，2025年度毛利率为19.48%。

　　报告期内，公司代工业务主要包括两大类：一是 PCBA类等加工业务，二是智能家居产品（以投影仪为代表）的组装与整机销售业务，毛利率分别为 5.48%、6.65%和4.39%。自2025年度起，公司代工业务仅包括PCBA类加工业务，不再从事智能家居产品（以投影仪为代表）的组装与整机销售业务，代工业务毛利率有所下降。

　　报告期内，公司其他业务主要包括配件销售等，各期毛利率分别为 26.99%、24.61%及28.86%。2025年度，由于此前纳入其他业务核算的FPC业务（2025年度毛利率22.18%）和光学膜片业务（2025年度毛利率19.48%）因规模初具而调整至对应产品线进行列示，不再纳入其他业务，使得其他业务中剩余业务的毛利率水平有所提升。

　　综上，报告期内，公司主营业务收入结构保持基本稳定，其中占比较高的导光结构件及组件、信号传输元器件及组件产品价格与毛利率水平整体平稳，在销量方面，导光结构件及组件有所下滑，但信号传输元器件及组件则实现较大幅度增长，进而推动该两类核心产品整体营业收入保持上升态势。与此同时，公司积极拓展其他产品布局和开展收购，新增的新能源结构件与光学膜片业务逐步放量，为公司营业收入的进一步提升注入了新动力。此外，报告期内公司代工业务收入呈现下降趋势，金额分别为 31,930.94万元、27,584.47万元及8,107.34万元，尽管该业务毛利水平整体稳定，但由于其毛利率较低，其整体盈利贡献主要依赖于业务规模，业务收入的波动也对盈利产生一定影响。总体而言，报告期内，公司各主要细分产品的销售价格、销量及毛利率变动均具备合理驱动因素，上述关键经营指标的变动，与公司产品结构优化、市场竞争策略实施及新业务拓展等经营举措高度契合，各项因素综合作用下，各业务综合表现与公司营业收入整体变动趋势保持一致。

　　（1）销售费用、管理费用、研发费用总额增加原因及占营业收入的比例的变化情况

　　2024年度较 2023年度增长主要系基于新能源结构组件板块发展需要，管理团队调整结构布局，招聘高级别专业管理人才、销售人才及研发人才以提升产品竞争力和市场占有率；同时为增强团队凝聚力、实现可持续发展，进一步优化了薪酬激励机制，提升了整体薪酬水平，切实与员工共享发展成果，导致 2024年度销售费用、管理费用、研发费用总额以及相应占营业收入的比例均有所增长。

　　2025年度，销售、管理及研发费用合计数占营收比重较 2024年全年略有提升。这主要源于公司为发展新能源结构组件、信号传输元器件及组件等产品板块，战略性增加了研发投入并提升了相关团队薪酬。

　　报告期内，财务费用金额分别为 921.52万元、176.86万元及1,687.13万元，波动幅度较大。公司财务费用主要为利息支出及汇兑损益，其中2025年度财务费用较上年同期增加1,510.27万元，主要系受美元兑人民币汇率总体走弱影响，公司以美元计价应收账款在折算为人民币时产生汇兑损失，对公司当期利润形成一定影响。具体而言，2024年度公司实现汇兑收益887.48万元，而2025年度则发生汇兑损失445.47万元，汇兑损益项目同比由正转负。

　　综上，报告期内公司期间费用占营业收入的比例呈持续上升趋势，是经营性投入增加与外部环境变化共同作用的结果。一方面，公司完善人员激励体系，相应增加了管理费用、销售费用和研发费用的投入，另一方面受汇率市场波动影响，财务费用汇兑损益项目同比由正转负，对整体费用率产生拉动作用。上述费用的增长与公司经营规划及市场变化环境相符，属正常经营表现。

　　计入当期损益的政府补助（与企业业务 密切相关，按照国家统一标准定额或定 量享受的政府补助除外）

　　除同公司正常经营业务相关的有效套 期保值业务外，非金融企业持有金融资 产和金融负债产生的公允价值变动损 益以及处置金融资产和金融负债产生 的损益

　　报告期内，公司非经常性损益主要由政府补助和理财投资收益构成。报告期各期，公司归属于母公司股东的非经常性损益净额分别为 1,637.14万元、417.82万元和491.39万元，总体呈波动趋势，其中，公司 2023年非经常性损益净额较大，主要系公司当年归属条件未成就而取消股权激励，费用冲回以及使用部分闲置募集资金进行现金管理对应持有的金融资产公允价值变动损益引起。

　　根据上表所示，报告期内，公司营业收入分别为 135,607.11万元、147,359.51万元和148,762.71万元，扣非归母净利润分别为 7,739.69万元、9,656.99万元和978.79万元，两者变动趋势存在一定差异，具体原因逐期分析如下： 2024年度，公司营业收入同比增长 8.67%，而扣非归母净利润则实现 24.77%的增长（绝对额增加 1,917.30万元），扣非归母净利润增速高于营收增速，主要系以下两方面因素共同推动：1）2024年度，公司整体毛利率较上年同期提升 1.69个百分点，推动营业毛利实现 15.86%的同比增长（即增长 5,486.89万元）。在营收增长基础上，毛利率的提升进一步放大毛利额增幅，该部分增量毛利直接转化为税前利润，成为扣非归母净利润增速超越营业收入增速的核心因素；2）2024年度，受美元兑人民币汇率呈现双向波动中的升值态势影响，公司确认汇兑收益887.48万元，较 2023年同期增加 847.78万元。汇兑收益作为财务费用的抵减项，直接增厚税前利润，对扣非归母净利润的增长形成显著正向贡献。因此，公司2024年在收入稳步增长的同时，通过产品结构优化或成本管控实现毛利率提升，叠加汇兑环境的有利变动，使得扣非归母净利润增长幅度大于营业收入增长幅度。

　　2025年度，公司营业收入与 2024年度基本持平，但扣非归母净利润同比下降89.86%，二者变动趋势呈现差异，主要系以下方面因素共同作用所致：1）公司信号传输元器件及组件毛利率有所下滑，导致该类产品营业毛利减少1,553.64万元；同时，公司对收购信为兴产生的商誉计提减值准备3,657.60万元，信号传输元器件及组件产品毛利收窄与商誉减值合计影响利润总额5,211.24万元；2）公司为拓展市场、提升运营效率及加强技术储备，主动增加了市场推广、信息化建设与研发投入，加之实施股权激励，致使销售、管理及研发费用合计增加 1,922.51万元；3）因 2025年美元兑人民币汇率总体走弱，公司以美元结算的应收账款产生汇兑损失，导致汇兑损益项目同比由净收益转为净损失，公司2025年度财务费用较上年同期增加1,510.27万元。

　　综上，报告期内公司扣非归母净利润与营业收入变动趋势未实现同步，上述营情况相契合，具备合理性。

　　公司营业收入的扩大主要得益于新能源结构件收入的快速提升。2026年一季度，新能源结构件产品实现收入 5,261.52万元，较上年同期的 1,006.49万元大幅增长422.76%。该产品作为公司募投项目重点布局的产品，随着产能逐步释放及下游客户需求增加，已成为本期业绩增长的核心驱动力。

　　公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润增长，主要源于营业收入的增加。本期营业毛利为 9,432.52万元，较上年同期增加 2,051.52万元，增幅27.79%。

　　综上，2026年一季度，受益于新能源结构件等募投相关产品收入的快速增长，公司营业收入提升带动毛利增加，经营情况持续改善，相关业务发展符合（二）与同行业可比公司变动趋势是否一致

　　（1）2024年度：行业龙头连接器业务爆发式增长拉高行业均值，公司连接器收入占比较低，未能跟上同行业增长速度

　　2024年度，公司营业收入同比增长 8.67%，但低于同行业 25.55%的平均增长率，其中公司与传艺科技和胜蓝股份增长幅度较为一致，但远低于徕木股份、瑞可达和电连技术，相关原因系：1）受益于 2024年新能源汽车、数据通信等下游应用领域对高速、高压连接器需求的井喷式增长，徕木股份汽车类产品业务占比高且增速高达 50%左右（营业收入同比增长为 34.46%），瑞可达新能源用连接器产品业务占比高且增速高达 60%左右（营业收入同比增长为 55.29%）；电连技术汽车连接器增速高达 70%左右，射频连接器及线缆在主流客户中份额也有所提升（营业收入同比增长为 48.97%），上述三家的业务结构均集中于新能源用连接器细分赛道，其高增长显著抬升了行业平均增速。相比之下，公司的产品线更为多元化，营业收入并非全部集中于连接器品类，营业收入中连接器业务收入规模相对较小（占营业收入的比例约为 15%左右），且聚焦于 3C连接器方向，尽管该部分业务自身也呈现约 30%左右的可观增长，其增长动能尚不足以拉动整体营收达到行业龙头同等增速。因此，2024年的增速差异主要反映了公司业务布局与行业景气热点分布的阶段性错位，而非公司竞争力的下滑。